李逢吉，字虛舟，系出隴西。父顏，有錮疾，逢吉自料醫劑，遂通方書。舉明經，又擢進士第。范希朝表為振武掌書記，薦之德宗，拜左拾遺。元和時，遷給事中、皇太子侍讀。改中書舍人，知禮部貢舉。未已事，拜門下侍郎、同中書門下平章事。詔禮部尚書王播署榜。
逢吉性忌刻，險譎多端。及得位，務償好惡。裴度討淮西，逢吉慮成功，密圖沮止，趣和議者請罷諸道兵。憲宗知而惡之，出為劍南東川節度使。
穆宗即位，徙山南東道。緣講侍恩，陰結近幸。長慶二年，召入為兵部尚書。時度與元稹知政，度嘗條稹憸佞，逢吉以為其隙易乘，遂并中之，遣人上變，言：“和王傅于方結客，欲為稹刺度。”帝命尚書左仆射韓皋、給事中鄭覃與逢吉參鞠方，無狀，稹、度坐是皆罷，逢吉代為門下侍郎、平章事。因以恩爵動詭薄者，更相挺以詆傷度，于是李紳、韋處厚等誦言度為逢吉排迮，度初得留。時已失河朔，王智興以徐叛，李騕以汴叛，國威不振，天下延頸俟相度，而中外交章言之，帝訖不省，度遂外遷。騕平，進尚書右仆射。
帝暴疾，中外阻遏，逢吉因中人梁守謙、劉弘規、王守澄議，請立景王為皇太子，帝不能言，頷之而已。明日下詔，皇太子遂定。鄭注得幸于王守澄，逢吉遣從子訓賂注，結守澄為奧援，自是肆志無所憚。其黨有張又新、李續、張權輿、劉棲楚、李虞、程昔范、姜洽及訓八人，而傅會者又八人，皆任要劇，故號“八關十六子”。有所求請，先賂關子，后達于逢吉，無不得所欲。未幾，封涼國公。
敬宗新立，度求入覲，逢吉不自安，張權輿為作讖言以沮度，而韋處厚亟為帝言之，計卒不行。有武昭者，陳留人，果敢而辯。度之討蔡，遣說吳元濟，元濟臨以兵，辭不撓，厚禮遣還，度署以軍職，從鎮太原，除石州刺史。罷歸不得用，怨望，與太學博士李涉、金吾兵曹參軍茅匯居長安中，以氣俠相許。逢吉與李程同執政，不葉。程族人仍叔謂昭曰：“丞相欲用君，顧逢吉持不可。”昭愈憤，酒所，語其友劉審，欲刺逢吉。審竊語權輿，逢吉因匯召見昭，厚相結納，忿隙得解。逢吉素厚待匯，嘗與書曰：“足下當以‘自求’字仆，吾當以‘利見’字君。”辭頗猥昵。及度將還，復命人發昭事。由是昭、匯皆下獄，命御史中丞王播按之。訓諷匯使誣昭與李程同謀，不然且死。匯不可，曰：“誣人以自免，不為也!”獄成，昭榜死，匯流崖州，涉康州，仍叔貶道州司馬，訓流象州。擢審長壽主簿。而逢吉謀益露。昭死，人皆冤之。
初，逢吉興昭獄以止度入而不果，天子知度忠，卒相之。逢吉于是浸疏，以檢校司空、平章事為山南東道節度使，表李續自副，張又新行軍司馬。頃之，檢校司徒。初，門下史田伾倚逢吉親信，顧財利，進婢，嬖之。伾坐事匿逢吉家，名捕弗獲。及出鎮，表隨軍，滿歲不敢集，使人偽過門下省，調房州司馬。為有司所發，即襄州捕之，詭讕不遣。御史劾奏，詔奪一季俸，因是貶續為涪州刺史，又新汀州刺史。久乃徙宣武，以太子太師為東都留守。及訓用事，召拜尚書左仆射，足病不能朝，以司徒致仕。卒，年七十八，贈太尉，謚曰成。無子，以從弟子植嗣。
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