1990年5月25日 (農歷五月初二)，“民主女神”號海盜廣播計劃破產。
由臺灣和海外反動勢力一手策劃的“民主女神”號廣播船企圖在公海對我國大陸進行旨在顛覆我國政府的海盜廣播活動，已被迫取消，這一非法廣播活動的臺前人物于25日在臺北和東京兩地宣布，目前停留在臺灣基隆港的這條船將被“當作一艘貨船”拍賣掉。
“民主女神”號廣播船是由臺灣、法國等地一些新聞機構臨時組成的所謂“中國之船協會”購置的一艘1200噸的舊勘探船改裝成的。據臺灣報紙報道，購置這艘船的40萬美元，是臺灣的幾個機構提供的，臺灣方面并允諾這艘船駛抵臺灣后為它提供廣播設備，叛國外逃的嚴家其、萬潤南、吾爾開希等為這艘船準備了以煽動顛覆中國政府為內容的廣播節目，并聲稱將在船駛抵中國沿海時登船活動。但是一開始就有海外輿論指出，在公海進行廣播違反了聯合國海岸公約和國際電信聯盟的有關規定，是一種應當受到嚴厲懲處的海盜行為。
據報道，這艘船于3月17日從法國的拉羅謝爾港起航后，由于它的非法目的而在沿途停靠各國時“成了得履行特別繁縟的行政手續的對象”。在吉布提時，這艘船因“各種技術和行政原因”在港口停留了好幾天。5月初這艘船到達新加坡，有幾名臺灣和外國記者登船準備隨船報道，船離新加坡后表示要駛向香港，香港當局明確表示，由于這艘船的目的與香港的政策不符，“民主女神”號不得入港。這艘船隨即駛向臺灣。
由于國際輿論的影響，臺灣當局曾力圖洗刷它同“民主女神”號的關系，聲稱它“絕對沒有參與、介入或支持廣播船航行和整個廣播活動”，它“不能支持任何船只在公海上作未經許可的廣播”。臺灣當局又聲稱，對這一廣播計劃“政府”不宜出面，但“不反對民間聲援”，很快它就同意這艘船停靠基隆港“進行補給”，5月13日，這艘船停泊基隆港，正在臺灣活動的嚴家其和臺灣一些人到碼頭歡迎，嚴家其后來并登船“慰問”船員。與此同時，臺灣島內外不斷出現主張謹慎對待“民主女神”號違法活動的輿論。不少人在譴責這一海盜行徑時指出，如果這艘船膽敢在公海進行廣播，依據有關國際法，中國有權對它采取嚴厲措施，懾于這一情況，嚴家其、吾爾開希等表示，包括他們在內的“民陣”分子都不登船活動。臺灣當局也改口說，如這艘船貿然進行廣播，將不允許它再次進入臺灣的港口補充給養。臺灣有關單位也取消了向這艘船提供廣播器材的承諾。這艘海盜廣播船隨即策劃駛到日本購置廣播器材，日本政府明確表示，由于廣播船違反國際法，在日本將不受歡迎，并表示如這艘船駛來日本，日方“對靠岸和有關人員登陸將采取嚴厲措施”。這樣，這場由海外敵對勢力精心策劃的反華鬧劇在上演兩個月后，不得不宣告結束。
有臺灣報紙報道，隨著這一旨在顛覆中國政府的宣傳活動的破產，活動的策劃者“中國之船協會”和叛逃國外的“民族”分子對活動未能像預期的那樣為他們“賺進大筆利潤”而“深感失望”。據報道，從新加坡上船采訪的記者每人每天需付給這艘船130美元，臺灣三家電視臺為獲取畫面付了23萬美元，日本一家報紙也已付10萬美元左右，活動的策劃者還通過拍賣衣服等途徑“賺進”了一筆錢，非法廣播活動破產后，一些新聞機構指責這“根本是一個騙局”，有的西方記者還決定拒付上船后的來訪費用，“覺得上當受騙的心情可見一斑“。