信貸簡介

信貸資產(chǎn)是指銀行所發(fā)放的各種貸款所形成的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。貸款可劃分為信用貸款、擔(dān)保貸款和抵押(貼現(xiàn))貸款。信用貸款是指銀行完全憑借客戶而無須提供擔(dān)保品而發(fā)放的貸款。擔(dān)保貸款是銀行憑借客擔(dān)保人的雙重信譽而發(fā)放的貸款。抵押貸款(包括貼現(xiàn))要求客戶提供具有一定價值的商品物質(zhì)或有價證券作為抵放的貸款。這種標準劃分，有利于銀行加強貸款安全性或管理。銀行在選擇發(fā)放貸款方式時，應(yīng)視貸款對象、貸款風(fēng)險程度加以確定。

信貸類別

期限

按期限，貸款可分為短期、中期和長期貸款。1年以短期貸款;1-7年為中期貸款;7-10年為長期貸款。以分貸款種類，主要作用是有利于銀行掌握資產(chǎn)的流動性性，便于銀行短、中、長期貸款保持適當比例。

對象和用途

按對象和用途，貸款可以分為工業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、科技貸款、消費貸款、投資貸款、證券貸款等。這種法一方面有利于按貸款對象的償還能力安排貸款秩序，另有利于考察銀行信貸資金的流動方向及在國民經(jīng)濟各部門間的分布狀況，從而有利于分析銀行信貸結(jié)構(gòu)與國民經(jīng)濟情況。

質(zhì)量和形態(tài)

按貸款的質(zhì)量或占用形態(tài)，貸款可以分為正常貸款、呆滯貸款、呆賬貸款等。正常貸款是指能按期償還本款。逾期貸款是指超過貸款合同規(guī)定期限而銀行又不同意延期的貸款。呆滯貸款是指預(yù)計兩年以上時間不能歸還自呆賬貸款是指企業(yè)倒閉以后無力歸還的貸款。這種分類的于加強銀行貸款質(zhì)量管理，找出產(chǎn)生貸款風(fēng)險的原因，以措施和對策。

銀行證劵化

一般來講，銀行信貸資產(chǎn)是指銀行發(fā)放的各種貸款以及應(yīng)收賬款，通常包括住房抵押貸款、商用房抵押貸款、工商業(yè)貸款、汽車貸款以及應(yīng)收賬款等。按資產(chǎn)質(zhì)量劃分可分為高質(zhì)量(根據(jù)北京大學(xué)金融與證券研究中心曹鳳歧教授的觀點：高質(zhì)量資產(chǎn)是一種能在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定現(xiàn)金流，有持續(xù)一定時期的較低比例的托欠違約率、低損失率的歷史記錄的資產(chǎn))和低質(zhì)量信貸資產(chǎn)(通常指的是銀行不良資產(chǎn))。所謂銀行信貸資產(chǎn)證券化，是指銀行將其缺乏流動性但在未來能夠產(chǎn)生可預(yù)見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的信貸資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中的風(fēng)險和收益進行分離和重組形成資產(chǎn)池，進而轉(zhuǎn)換為在資本市場上出售和流通的證券，據(jù)以融資的過程。

銀行信貸資產(chǎn)證券化是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其發(fā)行過程涉及眾多參與者。主要有借款人、發(fā)起人(銀行)、特殊目的載體(SPV)、受托人、服務(wù)商、信用評級機構(gòu)、擔(dān)保機構(gòu)、投資銀行、投資者。一般來講，其基本運作流程如下：

銀行首先向央行提出申請，經(jīng)批準后，一方面將其信貸資產(chǎn)出售給特殊目的載體，由特殊目的載體發(fā)行ABS(資產(chǎn)支持證券)，經(jīng)投資銀行承銷賣給投資者，然后投資銀行將發(fā)行收入轉(zhuǎn)讓給特殊目的載體，特殊目的載體按與銀行簽訂合同中的資產(chǎn)出售價格轉(zhuǎn)讓給銀行;另一方面，銀行委托服務(wù)商向借款人收回本息，經(jīng)受托人將本息償還給投資者。

銀行信貸資產(chǎn)證券化主要有以下幾個優(yōu)點：1、增強流動性，提高資產(chǎn)收益率。銀行的資金來源以短期存款為主，而資金的運用則很多投向長期貸款。這種“借短貸長”的資產(chǎn)/負債不匹配的風(fēng)險會使銀行陷入流動性不足的困境。而銀行信貸資產(chǎn)證券化可將流動性不足的長期資產(chǎn)提前變現(xiàn)，可以加快信貸資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度，提高資產(chǎn)的收益率。2、銀行可以利用結(jié)構(gòu)金融工具來創(chuàng)建所需的投資結(jié)構(gòu)，推進投資組合管理實踐，有效改善銀行財務(wù)管理，促進我國銀行業(yè)從過去的市場占有率經(jīng)營方式向風(fēng)險管理方式轉(zhuǎn)變，建立一個高效的金融體系。3、可以盤活許多銀行不良資產(chǎn)，完成企業(yè)的低成本融資，加快處理不良資產(chǎn)的速度，提高資產(chǎn)處置效率。下面我從博弈論的角度通過分析銀行信貸資產(chǎn)證券化市場主體的經(jīng)濟行為來探討它的效率問題。

信貸轉(zhuǎn)讓

信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指金融機構(gòu)(如銀行、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司、財務(wù)公司等)之間，根據(jù)協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓在其經(jīng)營范圍內(nèi)的、自主、合規(guī)發(fā)放尚未到期信貸資產(chǎn)的融資業(yè)務(wù)，其中，金融機構(gòu)將其持有的信貸資產(chǎn)出售給其他金融機構(gòu)并一次融入資金被稱為信貸資產(chǎn)出讓業(yè)務(wù);金融機構(gòu)受讓其他金融機構(gòu)出售的信貸資產(chǎn)并融出資金被稱為信貸資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)。

功能及優(yōu)勢：

(1)可以充分發(fā)揮金融機構(gòu)的整體力量，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，達到改善信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、合理規(guī)避資產(chǎn)負債監(jiān)管指標、提高信貸資產(chǎn)流動性和經(jīng)營效益最大化等目的;

(2)可以豐富客戶資源，分散貸款風(fēng)險。

優(yōu)質(zhì)結(jié)構(gòu)

信貸資產(chǎn)的優(yōu)良特性是信貸資產(chǎn)證券化順利實現(xiàn)的內(nèi)在要求，除此之外，還需對信貸資產(chǎn)進行結(jié)構(gòu)性重組和信用增級以保證SPV能以較低成本從資本市場融資，這是信貸資產(chǎn)能否順利實現(xiàn)證券化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

對信貸資產(chǎn)進行結(jié)構(gòu)性重組是一項很復(fù)雜的工作。SPV應(yīng)盡可能多地收集與借款合同相關(guān)的信息，包括數(shù)據(jù)信息、信用狀況、借款分布、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資產(chǎn)類型等，對還款風(fēng)險等作充分的測算，考慮各種影響現(xiàn)金流的可變因素及其補救措施和發(fā)行市場的承受能力及投資人的偏好，設(shè)計出合適的證券品種，降低債券發(fā)行成本。

信用增級可以分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級。對信用增級要求的強弱取決于信貸資產(chǎn)歷來的拖欠及虧損情況、以及證券化融資的法律及付款結(jié)構(gòu)等。SPV還需比較為獲得信用增級所付出的成本與信用級別提高后所減少的融資成本的差異。信用增級的方式主要有：提供超額的信貸資產(chǎn)抵押;提供權(quán)利或收益擔(dān)保;建立儲備金帳戶或利差帳戶;第三方負連帶責(zé)任信用擔(dān)保;保留對信貸資產(chǎn)出售機構(gòu)的全部或部分追索權(quán);制定信貸資產(chǎn)的回購和替換條款;由保險公司提供保險;采取利率互換或貨幣互換等風(fēng)險防范措施。從總體上說，第三方擔(dān)保是一種最基本的信用增級方式。在信貸資產(chǎn)證券化開展的初期，可設(shè)立國有獨資的擔(dān)保機構(gòu)為資產(chǎn)支持債券提供擔(dān)保。當市場信用制度逐漸建立并完善后，企業(yè)擔(dān)保或民間擔(dān)保也可以占有一定份額。

信貸資產(chǎn)經(jīng)過信用增級后，還需接受信用評級機構(gòu)對擬發(fā)行的資產(chǎn)支持債券進行信用評級。信用評級應(yīng)貫穿于債券的存續(xù)期間，以方便投資人對債券風(fēng)險作出判斷，SPV也可根據(jù)評信結(jié)果要求銀行執(zhí)行回購或替代條款。第三、信貸資產(chǎn)的證券化處理及其管理SPV對所購買的信貸資產(chǎn)進行結(jié)構(gòu)性重組和信用增級后，可以此作為標的資產(chǎn)向主管部門提出發(fā)行資產(chǎn)支持債券的申請，同時應(yīng)辦理信貸資產(chǎn)的抵(質(zhì))押手續(xù)。委托一家信譽良好的信托投資公司作為資產(chǎn)支持債券的受托管理人。受托管理人履行下列職責(zé)：代表資產(chǎn)支持債券持有人利益;接受信貸資產(chǎn)抵(質(zhì))押，代理資產(chǎn)支持債券持有人行使抵押權(quán);接受SPV委托，對信貸資產(chǎn)及其收益進行監(jiān)督管理，宣布違約事件;監(jiān)督擔(dān)保人、管理擔(dān)保品及其收益;定期向資產(chǎn)支持債券投資人支付收益;資產(chǎn)支持債券到期不能償付時，代表債券投資人向資產(chǎn)證券化經(jīng)營公司及其擔(dān)保人追償。

資產(chǎn)支持債券受托管理人和信貸資產(chǎn)售后服務(wù)機構(gòu)的職能是不同的。在具體操作上，銀行、SPV、服務(wù)機構(gòu)、受托管理人應(yīng)簽署四方協(xié)議，同時兩兩之間應(yīng)簽署雙邊協(xié)議，明確相互之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。服務(wù)機構(gòu)對SPV和受托管理人負責(zé)，受托管理人對資產(chǎn)支持債券投資人負責(zé)。