三種市場效率

法瑪將相關信息按信息的公開程度分為：歷史信息、公開信息和內幕信息，從而界定了三種不同程度的市場效率：

（1）弱型效率（weak-form efficiency）。

（2）半強型效率(semi-strong-form efficiency)，又稱次強型效率市場，是證券市場效率的中等程度，半強型效率認為與公司前景有關的全部公開的已知信息一定已經在股價中反映出來，即股票價格已經迅速、及時地反映了公開發表的信息。

（3）強型效率(strong-form efficiency)。股票價格完全由市場供求相關的經濟的、政治的因素和信息來決定的市場。在強型效率市場，股票價格反映了全部與公司有關的信息，甚至包括為內幕人員所知的信息。

雖然我國證券市場近些年已取得了飛速發展，但總的說來，我國證券市場效率和仍處在一個較低水平上，有研究表明發達國家和新興工業國家的證券市場效率已達到弱型效率正向半強型效率過渡，而我國證券市場效率是否達弱型效率仍然存在爭議。