撮合方式

交易指令撮合方式是指在投資者的委托指令傳遞到交易所后，交易所系統(tǒng)處理委托指令過程中的“邏輯程序”，包括不同交易時間的競價原則、委托成交的優(yōu)先順序原則以及成交價的決定方法。

交易指令的撮合原則主要包括價格優(yōu)先原則、時間優(yōu)先原則、按比例分配原則、客戶優(yōu)先原則、做市商優(yōu)先原則、經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則等。

OTC方式與撮合方式的差異

一是信用基礎(chǔ)不同,OTC方式以交易雙方的信用為基礎(chǔ),由交易雙方自行承擔(dān)信用風(fēng)險,需要建立雙邊授信后才可進(jìn)行交易,而撮合方式中各交易主體均以中國外匯交易中心為交易對手方,交易中心集中承擔(dān)了市場交易者的信用風(fēng)險；

二是價格形成機(jī)制不同,OTC方式由交易雙方協(xié)商確定價格,而撮合方式通過計算機(jī)撮合成交形成交易價格；

三是清算安排不同,OTC方式由交易雙方自行安排資金清算,而撮合方式由中國外匯交易中心負(fù)責(zé)集中清算。