有價(jià)證券回購(gòu)利率概述

有價(jià)證券回購(gòu)利率又稱國(guó)債回購(gòu)利率，所謂回購(gòu)，就是央行與某機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，將自己所持有的國(guó)債按照面值的一定比例賣出，在規(guī)定的一段時(shí)間后，再將這部分國(guó)債買回。買賣之間的差價(jià)，就是這段時(shí)間內(nèi)資金的使用成本。

有價(jià)證券回購(gòu)利率按照時(shí)間一般又被叫做7天回購(gòu)利率。把回購(gòu)利率看作是使用國(guó)債借錢所需要償還的利息。銀行間互相持有債券，當(dāng)銀行進(jìn)行回購(gòu)交易時(shí)就會(huì)有回購(gòu)利率。無(wú)論多少天的回購(gòu)利率，都是按年化利率表示的。

比如7天回購(gòu)利率為4%，實(shí)際7天的利率應(yīng)該是7/360*4%=0.0778%，比如我手上有國(guó)債，但是需要錢，你手上有錢，那么我就用我手上的國(guó)債給你作為質(zhì)押，然后向你借錢，一般是7天，再約定一個(gè)7天的回購(gòu)利率，也就是我借錢的成本，7天后我把本息給你，你再把國(guó)債還給我。 現(xiàn)在很多大盤新股發(fā)行，所以造成7日回購(gòu)利率居高不下。

有價(jià)證券回購(gòu)利率的影響

隨著中央銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，有價(jià)證券回購(gòu)利率水平的變動(dòng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)買賣有價(jià)證券的行為的影響程度越來(lái)越大。

就近兩年而言，中央銀行公開市場(chǎng)操作盡管從流量上看已初具規(guī)模，但存量規(guī)模仍然較小。截至2000年8月底，反映中央銀行公開市場(chǎng)操作規(guī)模的“證券買賣”余額僅有 395億元。有價(jià)證券回購(gòu)利率作為中央銀行的基準(zhǔn)利率尚不成熟。

參考文獻(xiàn)

1. ↑ 馮中圣.金融發(fā)展政策建議--"十五"金融業(yè)發(fā)展研究之三[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理,2001,(1)